Съдържание:
Но ако има една компания, която трябва да внимава, това е Facebook
Google в четвъртък отчете своите резултати за второто тримесечие за фискалната 2014 г. Вече публикувахме кратко обобщение на числата и сега е време да се гмурнем малко по-дълбоко. Нека отхвърляме отказа от отговорност: аз съм акционер в Google и съм от много години. Оптимист съм по отношение на перспективите на компанията и макар да продължа да държа акциите си (вероятно за още много години), не препоръчвам конкретни действия на никой друг.
Докато Уолстрийт обича да прави микро-анализ на тримесечните резултати. Предпочитам да ги гледам в контекста на дългосрочния растеж. От гледна точка на инвеститора (а не на борсовия търговец) съм доста доволен от представянето и възможностите на компанията, които продължават напред.
Анализаторите очакват Google да отчете приходи от 15, 6 милиарда долара в сравнение с 16 милиарда долара, които всъщност отчита. Така че това е малка положителна изненада. Но по линия на печалбите анализаторите смятат, че Google ще публикува 6, 24 долара печалба на акция (EPS), докато всъщност е публикувал 6, 08 долара. Това е около 3 процента недостиг спрямо най-доброто предположение на аналитичната общност, така че едва ли е голяма пропускане. Важното за мен е, че Google отчете 22-процентен ръст спрямо предходната година. Google публикува подобни резултати доста последователно, което ми казва, че Google продължава да бъде добре управляван в свят, в който има много възможности за компанията да се възползва.
Тъй като по-голямата част от приходите на компанията идват от рекламодатели, които плащат за кликвания, си струва да разгледаме по-внимателно тази част от бизнеса. Тенденциите, които наблюдаваме от известно време, продължават. По-конкретно, за Q2 F2014 Google отбеляза увеличение с 25 процента при платени кликвания. Увеличението беше съсредоточено към собствените сайтове на Google (33-процентен ръст), докато по-малко растеж идва от партньорските сайтове, управляващи Adsense. Освен това не беше изненада да видим, че приходите от платен клик падат с 6 процента през годината.
Не, това не е знак, че рекламодателите са готови да плащат по-малко и по-малко за кликвания, а вместо това е резултат от разнообразие на устройството и географското разнообразие. Растежът на Google е по-бърз извън най-големите пазари (САЩ и Великобритания), а платените кликвания генерират по-малко приходи на развиващите се пазари. Същото важи и за мобилните … рекламодателите обикновено плащат по-малко за кликвания, идващи от потребители на мобилни устройства, а растежът на мобилния трафик е по-висок от растежа на трафика на работния плот.
Като има предвид всички неща, основният рекламен бизнес на Google изглежда добре. Очаквам той да продължи да расте още много години, защото балансът на рекламните долари все още е надвишен към старите медийни формати, включително печатни и в по-малка степен телевизионни. Мисля, че повече рекламни долари ще продължат да постъпват към онлайн канала, където Google доминира.
Основните бизнеси на Google се развиват добре, а Google Play се разраства. Но Facebook може да представлява нарастваща заплаха.
Мениджмънтът нямаше много да каже за Android по време на конференцията, но ще отбележа, че сегментът "други приходи" достигна 1, 6 милиарда долара за тримесечието, или 10 процента от общите приходи. Компанията коментира, че по-голямата част от този ръст се ръководи от Google Play Store. Този дял от 10 процента от бизнеса на Google също се увеличава с 53 процента годишно към последното тримесечие. Не е твърде изтъркан.
Гледайки акциите, Google търгува с около 21 пъти по-висока прогнозна печалба от тази година. Тъй като бизнесът все още расте на север от 20 процента, аз съм повече от щастлив да вися на акциите си. С все повече и повече рекламни долари, които текат към онлайн пространството и други фирми на Google, които показват дългосрочно обещание, смятам, че акциите са сделка. Не мисля, че инвеститорите плащат нищо за излагане в Интернет на нещата, което включва домашна и автомобилна автоматизация.
Ако има нещо, което ме тревожи (дори леко), бих казал, че Facebook ще накара Google да управлява парите си в онлайн реклама. В това, което изглежда като че ли няма време, Facebook разработи много впечатляваща рекламна платформа. И когато съм на мобилния си телефон, решавам, че всъщност прекарвам повече време във Facebook, отколкото в търсене в Google. Не мисля, че и аз съм единственият. Отне ми известно време, но най-накрая разбрах, че най-добре притежавам акции и в двете компании, а не само в Google.
В бъдеще ще обръщам много внимание на Интернет на нещата. Вярвам, че е очевидно колко важна ще стане индустрията, но въпреки това е в толкова ранен етап на растеж, че не плащаме за огромни очаквания, изпаднали в акции като Google.
Мисля, че Google все още има доста растеж напред.
