Съдържание:
Mountain View беше отличен пример за дългосрочната игра
Google стана публично достояние преди 10 години днес. Спомням си го добре, защото по онова време работех като анализатор на собствения капитал, покриващ технологичния хардуерен сектор на Бей Стрийт в Торонто. Когато се извършват IPO, инвестиционните банкери обикновено са тези, които определят офертната цена. Google използва холандски търг, който беше противоречив и означаваше, че купувачите трябва да наддават за броя акции, които биха искали да купят и каква цена биха били готови да платят.
Тогава IPO-то на Google не беше счетено за изключително успешно. Nasdaq страдаше от слабост, попът за акции в Google за първи ден беше по-малко драматичен, отколкото хората се надяваха, и обикновено се пишеше, че Google е била значително завишена.
Десет години по-късно мисля, че това служи като фантастично доказателство за важността на дългосрочното мислене. Инвестирането според мен не е за търговия за днес, тази седмица, това тримесечие или дори тази година. Става въпрос за разглеждане на индустрия, която се занимава с огромни промени и закупуване на компании с лидерска позиция в създаването на промяната. О … и задържаме дълго време дълго време.
Виждането на гората за дърветата остава толкова важно, колкото винаги.
Част от причината, според която инвеститорите могат да получат превъзходна възвращаемост, използвайки тази стратегия, е, че отраслите често се променят много повече, отколкото някога бихме могли да очакваме. Бил Гейтс каза: „Ние винаги надценяваме промяната, която ще настъпи през следващите две години, и подценяваме промяната, която ще настъпи през следващите 10.“ Мисля, че той беше прав и Google е отличен пример за това, заедно с Apple, Netflix, Priceline Group, Facebook и много други запаси за растеж, които водят техните пазари.
Когато Google стана публично достояние, нямаше YouTube и беше практически невъзможно да се направи нещо, ориентирано към данни на мобилно устройство. Нямаше Android и повечето хора не очакваха да преминем толкова силно към мобилните технологии. Вероятно също не сме мислили, че десет години по-късно (днес) Google ще изглежда интересно заради носимите компютри или самоуправляващите се автомобили.
Но дори и при всичко, което е променено, Google все още е предимно рекламен бизнес. AdWords и Adsense все още са големите двигатели на приходи. Току-що станаха много по-големи.
През 2003 г., последната пълна година на финансовите преди IPO, Google отчете приходи от 1, 47 милиарда долара и 0, 41 долара печалба на акция (напълно разредена). През 2013 г., най-новата фискална година, приходите бяха 59, 8 милиарда долара с разреден доход на акция от 38, 13 долара. Имайте предвид, че акциите на Google се разделиха през 2014 г., така че числата, които току-що ви дадох, не изискват никаква корекция на разделянето.
Така за 10 години Google нарасна горната линия с 40 пъти, а долната - с 93 пъти. Това означава, че компанията не само получи много (LOT) по-голям, но и коефициентът на рентабилност се подобри драстично. И компанията продължава да расте, все още доминира в търсенето и все още има невероятни възможности, имайки предвид колко корпоративни рекламни долари вероятно ще се преместят в онлайн / мобилни формати и далеч от печатни медии.
Преминаването от фокус върху печалбата към растежа обаче не е под въпрос.
Google развали инвеститорите, които обичат да виждат печеливш растеж, защото толкова редовно е публикувал такъв печеливш растеж. Сравнете това с компания като Amazon, която изобщо не показва голяма печалба. Всъщност никога не е така, защото Джеф Безос и неговият екип виждат толкова голям растеж напред, че биха предпочели да реинвестират печалби от вноски обратно в бизнеса и да генерират още по-голям растеж.
Предвид драматичния ръст на мобилните устройства (водени от Android), няма да ме изненада, ако следващите няколко години Google доведат до повече подход в стил Амазонка. С други думи, Google може да иска да инвестира голяма част от растежа си в световната доминация на ОС, която захранва мобилния интернет. Кой знае докъде ще доведе това през следващите 10 години.
Точно както през 2004 г. нямах идея, че 10 години по-късно Google ще продължи да доминира над видео и мобилни, не знам как ще изглежда компанията след още десет години. Вместо това просто се чувствам уверен, че Google все още е в господстващо положение в бързо променящия се бизнес. Искам излагане на това. И аз държа на своите акции в Google.
